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銀行貼錢給你買房 有這樣的好事?別懷疑 全球首例負利率房貸來了

來源:中國證券網 2019-08-15 22:07:45

  你貸款買房,銀行來倒貼!還有此等好事?沒錯,按揭利率的“童話”正在丹麥上演。

  近日,丹麥第三大銀行日德蘭銀行推出世界首例負利率按揭貸款:向客戶提供年利率為-0.5%的10年期貼息購房貸款。

  這意味著,在丹麥貸款買房,還的錢比借的少。換成你,你借不借?

  丹麥日德蘭銀行官網按揭貸款利率

  這一現象也許正是全球步入負利率時代的縮影:各國不得不通過低至“冰點”的利率刺激經濟發展,也意味著全球市場對經濟衰退預期愈演愈烈。

  另一方面,大量資金蜂擁至避險資產,促使美國10年期和2年期國債收益率時隔12年首次出現倒掛,再次印證全球市場的不安情緒。

  那么,手握避險資金的你該投向何方呢?

  存款越存越少貸款反而賺錢

  日德蘭銀行按揭貸款負利率的言下之意十分明確:銀行掏錢讓借貸者使用資金。而丹麥另一家諾底亞銀行也開始提供固定年利率為0%的20年期貸款。

  銀行當然不會做賠本的買賣,這種貸款利率之所以可行,是因為在丹麥、瑞典、瑞士等歐洲國家,貨幣市場的利率水平已經讓銀行業務出現“倒掛”。

  日德蘭銀行房產經濟學家米克歐.赫格稱,該銀行能夠以負利率從市場和機構投資者處借到錢,現在只不過是將這種借款方式用于銀行客戶。

  不過,看問題也得一分為二,負利率時代意味著儲戶在銀行的存款收益為0,甚至越存越少。

  日德蘭銀行官網顯示,該行存款利率已經降至0,而瑞士聯合銀行回應上證報稱,自今年11月起,對于在該行存有50萬歐元現金的客戶,將收取0.6%的年費。

  另據外媒報道,現在丹麥的銀行正考慮跟隨瑞士的步伐,對存款實行負利率。

  事實上,即使名義利率為負,日德蘭銀行的借貸者償還的金額還是要比貸款金額高一點,因為要向銀行支付服務費作為彌補。

  即便如此,在歐洲,市場利率已經低到夸張,政府降息鼓勵消費和投資從而刺激經濟的目的不言而喻。

  全球或將全面進入負利率時代

  全球經濟陰云密布,避險呼聲四起。

  繼10年期和3個月期美債收益率持續倒掛逾兩個月后,10年期和2年期美債收益率8月14日也出現倒掛,這是自2007年以來首次。30年期美債收益率跌至紀錄新低2.0813%。

  英國2年期與10年期國債利率也出現2008年以來首次倒掛。德國10年期國債收益率創新低至-0.623%。

  “全球經濟前景的不確定性、主要央行重拾寬松貨幣政策等因素引發了市場的避險需求。這令美債等資產受到追捧,從而導致了美債收益率的下滑。”FXTM富拓中國市場分析師劉敏表示。

  一般來說,國債期限越長收益率越高,長期國債收益率低于短期國債收益率的反常現象被稱為收益率曲線“倒掛”,是經濟衰退的先行信號,反映出投資者對經濟前景的極度憂慮。

  渣打宏觀外匯策略師張蒙表示,美債收益曲線倒掛很可能反映了海外市場衰退風險的增加對美債收益率長端進行施壓。市場對亞洲和歐洲經濟的悲觀情緒更為顯著。

  劉敏認為,避險情緒維持高漲,將會增加美債收益率跌向負值的可能性。作為反映市場風險偏好的領先指標,美債收益率為負將暗示市場對于全球經濟前景較為悲觀。“一旦失去信心,那么金融市場的震蕩將會加劇,風險資產可能會進一步遭到拋售。”

  機構建議多元化資產配置黃金受寵

  這樣的格局下,我們該如何配置資產?

  長江證券首席宏觀固收分析師趙偉表示,根據歷史經驗,在美國經濟進入衰退前后,美聯儲一般將進入降息通道。主要大類資產中,10年期美債收益率中樞往往回落,黃金價格趨于上漲。

  倫敦現貨金價8月14日收于6年來新高,報1516.4美元/盎司。8月15日,COMEX黃金期貨盤中最高觸及1530.5美元/盎司,本周漲幅超過1.5%。當日,倫敦現貨金價最高突破1524美元/盎司,本周漲幅逾1.4%。

  瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,美債收益率曲線倒掛并不代表投資者要馬上賣出股票。“自1975年美國2年及10年期國債收益率出現倒掛后,標普500指數平均再漲接近兩年,平均漲幅達40%。”

  當前全球股市仍面臨不確定性,因此瑞銀較為看好套息交易(尤其是高收益新興市場貨幣)、新興市場主權債券、美歐股息策略等。

  而興業證券宏觀與固收團隊給出如下建議:

  ——有效分散風險,美元資產并非最佳選擇。隨著大量發達國家國債收益率降至負值區間,中國國債3%左右的收益率已具有較大的配置吸引力。

  ——美債、美元和黃金都是傳統的避險資產。在全球不確定性上升的過程中,黃金具有更大的避險價值。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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